W poniedziałek, 17 marca, Narodowy Bank Polski (NBP) przedstawił dane dotyczące lutowej inflacji bazowej. Wskazują one na niewielki spadek inflacji bazowej w stosunku do stycznia. Jednocześnie pozostałe wskaźniki inflacji bazowej wzrosły w porównaniu do poprzedniego miesiąca. Jak dane dotyczące inflacji bazowej komentują banki?
PKO Bank Polski: „To zwiększa szansę na obniżki stóp procentowych w tym roku”
Ekonomiści i analitycy PKO Banku Polskiego zauważają, że lutowe dane mogą zwiększać szanse na rychłe obniżki stóp procentowych.
„Oznacza to jednocześnie, że inflacja bazowa w 1q25 wyniesie o około 0,3-0,4 pp mniej, niż zakłada marcowa projekcja NBP, co w połączeniu z niższą od oczekiwań inflacją CPI na początku 2025 zwiększa szanse na obniżki stóp procentowych w tym roku” – czytamy w opublikowanym przez PKO Research poście na platformie X.
Bank Pekao: „Ważna jest bieżąca presja inflacyjna”
Jak zauważają ekonomiści z Banku Pekao, dane dotyczące inflacji bazowej to jedynie statystyczny wpływ rewizji wag w koszyku inflacyjnym. Według nich istotniejsza jest bieżąca presja inflacyjna.
„Ważniejsze jest określenie, w obecnym gąszczu decyzji administrowanych, podatkowych, taryfowych i innych ogólnie niezależnych od oddziaływania polityki pieniężnej, jaka jest bieżąca presja inflacyjna” – wskazują w poście opublikowanym na platformie X przez Analizy Pekao.
„Presja inflacyjna pozostaje uporczywie podwyższona. W ujęciu annualizowanym inflacja utrzymuje się na poziomie ok. 3,5 proc. od dłuższego czasu. Widać, że mija fala podwyżek cen regulowanych wchodzących do inflacji bazowej, a rynkowe lekko przyspieszają” – uważają ekonomiści z Pekao.
mBank: „Jest zgodna z celem inflacyjnym”
„Inflacja bazowa spadła do 3,6 proc. r/r w lutym. Łączna zmiana cen styczeń-luty +0,9 proc. Dokładnie to samo, co w poprzednim roku. Tyle tylko, że w poprzednim roku nie było zmian akcyzy na papierosy i alkohol. W tym roku cenniki już się częściowo dostosowały. Presja inflacyjna spada” – czytamy w poście mBank Research zamieszczonym na platformie X.
Zdaniem ekonomistów z mBanku inflacja bazowa jest już zgodna z celem inflacyjnym.
„Jesteśmy w stanie zaryzykować stwierdzenie, że inflacja bazowa już jest zgodna z celem inflacyjnym. +0,26 proc. m/m po wyłączeniu zmian cen wyrobów akcyzowanych to już coś zbliżonego do 0,2 proc. PS. Skoro można było z bazowej kiedyś wyłączać śmieci, to my wyłączyliśmy tytoń i alkohol” – postulują w kolejnym poście na platformie X.
Alior Bank: „Spodziewamy się balansowania wokół obecnego poziomu”
Analitycy z Alior Banku przewidują stabilizację.
„Inflacja bazowa (po wyłączeniu cen żywności i energii) obniżyła się w styczniu do 3,7 proc. r/r i dalej w lutym do 3,6 proc. r/r wobec grudniowego odczytu 4,0 proc. r/r. Te odczyty były niższe od prognoz. W najbliższych miesiącach spodziewamy się balansowania wokół obecnego poziomu 3,6 proc. r/r. – stwierdzają w poście opublikowanym przez Alior Analizy Ekonomiczne na platformie X.
