Początek 2025 roku przyniósł istotne ożywienie na rynku nieruchomości komercyjnych w Polsce. Jak wynika z analizy Avison Young, już w ciągu pierwszych dwóch miesięcy odnotowano 12 transakcji obejmujących aktywa ze wszystkich segmentów tego rynku. W kwietniu doszło do największej w historii transakcji typu sale & leaseback nie tylko w Polsce, lecz także w całym regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Polski producent okien, firma Eko-Okna, sprzedał dwa magazyny o łącznej powierzchni około 264 tys. m kw. i wartości blisko 1 miliarda złotych, jednocześnie zawierając umowę ich wynajmu. Nabywcą została amerykańska spółka typu REIT – Realty Income Corporation. Dzięki wartości tej transakcji całkowity wolumen inwestycji po pierwszych czterech miesiącach roku wyniósł już około 1,1 miliarda euro – czytamy w raporcie.
– Liczba transakcji w maju nie jest szczególnie imponująca, ale nie oznacza większego spowolnienia. Patrząc tylko na nasz pipeline projektów na sprzedaż, pozostajemy optymistyczni, jeśli chodzi o aktywność rynkową – komentuje bieżącą sytuację na rynku Marcin Purgal, Senior Director, Investment w Avison Young.
Rynek nieruchomości komercyjnych – ponad 5 miliardów euro
– Liczymy na to, że wolumen na koniec 2025 roku przekroczy 5 miliardów euro. Oczywiście, wszystko będzie zależało od transakcji osiągających duże wartości – w szczególności w sektorze logistycznym czy handlowym – na które czekamy – mówi Marcin Purgal.
Jego zdaniem ograniczona aktywność inwestorów instytucjonalnych wynikała w ostatnich kilku latach z wielu czynników, w tym ze spadku wartości nieruchomości, wysokiego kosztu pieniądza czy też trudniejszego pozyskania finansowania zewnętrznego.
– Inwestorzy dalej podchodzą dość selektywnie do wyboru aktywów do kupienia i jest to sytuacja obserwowana nie tylko w Polsce, ale również na całym świecie. Obecnie w Polsce mamy sytuację, w której głównymi graczami są mniejsi inwestorzy, kapitał prywatny czy też fundusze value-add, ponieważ ceny nieruchomości spadły i łatwiej o okazję – zauważa.
Nieruchomości komercyjne – polski kapitał rośnie w siłę
Z analizy Avison Young wynika, że na okazje cenowe coraz częściej poluje także kapitał krajowy, który staje się coraz bardziej widoczny w strukturze transakcji na rynku nieruchomości komercyjnych – i to nie tylko mieszkaniowych. Aż dwie z trzech akwizycji zrealizowanych w maju 2025 roku należały do polskich inwestorów.
W latach 2018–2022 średni udział polskiego kapitału w całkowitym wolumenie rynku nieruchomości komercyjnych wynosił zaledwie około 2 proc. Od 2023 roku obserwujemy jednak dynamiczny wzrost – udział ten przekroczył odpowiednio 7 proc. i 10 proc. w kolejnych dwóch latach. Z kolei w całym 2024 roku polscy inwestorzy zrealizowali 40 transakcji, co przełożyło się na 31 proc. udziału w liczbie transakcji oraz 10 proc. udziału w ich łącznym wolumenie. Średnia wartość jednej transakcji wynosiła 12 milionów euro.
Tendencja ta utrzymuje się także w 2025 roku. W pierwszym kwartale krajowy kapitał odpowiadał za 12 transakcji – stanowiących 34 proc. pod względem liczby oraz 17 proc. pod względem wartości. Średnia wartość transakcji wyniosła w tym okresie 10 milionów euro.
– Polscy inwestorzy, ze względu na posiadany kapitał – często gotówkowy – skupiają się głównie na mniejszych i tańszych aktywach. Ich zainteresowaniem w sektorze handlowym cieszą się zarówno pojedyncze, wolnostojące sklepy spożywcze, jak i parki handlowe, których cena oscyluje wokół kwot 5-15 mln euro, ale potrafi również zbliżyć się do kwot ok. 30 mln euro w przypadku nowszych i większych nieruchomości. W obszarze zainteresowania polskich inwestorów są też starsze obiekty biurowe o stabilnym przepływie pieniężnym i ugruntowanych lokalizacjach – podsumowuje Purgal.
